Daniela Maior, Partner și Co-fondatoare a VERTIK Group și Președinte și Co-fondatoare a ARIR, vorbește despre piețele de capital, relațiile cu investitorii, finanțarea companiilor, antreprenoriat și educație financiară în România.
Daniela Maior, Partner și co-fondatoare VERTIK Group, Președinte și co-fondatoare ARIR, este specialistă în piețe de capital, investor relations și finanțarea companiilor, cu peste 18 ani de experiență în conectarea companiilor românești cu investitorii și în dezvoltarea ecosistemului local de capital. A contribuit la construirea Asociației Române pentru Relații cu Investitorii (ARIR), organizație care reunește astăzi companii reprezentând peste 90% din capitalizarea Bursei de Valori București, a coordonat primul program „Investor Relations and Liquidity” derulat în România, la inițiativa BERD, și, prin VERTIK, a consiliat aproape 30 de companii în proiecte de investor relations, poziționare strategică și acces la capital; este doctor în Finanțe al ASE București, iar în prezent activitatea sa se concentrează pe extinderea accesului companiilor românești la capital instituțional, atât prin piața de capital, cât și prin soluții de finanțare alternativă.
C&B: Care este misiunea pe care v-ați asumat-o prin activitatea dumneavoastră?
Daniela: Misiunea mea este să pun companiile românești cu potențial în poziția de a sta la masă de la egal la egal cu investitorii. Asta înseamnă mult mai mult decât găsirea unei surse de finanțare: înseamnă să pregătești compania înaintea întâlnirii care contează, de la strategie și guvernanță până la cifre, equity story și felul în care managementul își susține planul de creștere.
Am ajuns aici din mai multe direcții care s-au întâlnit firesc. Ca broker, am învățat din dialogul cu clienții ce așteaptă investitorii de la o companie listată, la Bursa de Valori București am urmărit cum privesc investitorii o piață. Prin Asociația Română pentru Relația cu Investitorii (ARIR) am contribuit, alături de membri, la ridicarea standardelor în relația cu investitorii, transparență și guvernanță. Astăzi, membrii ARIR reprezintă peste 90% din capitalizarea Bursei de Valori București. Prin VERTIK am dus această experiență mai departe, lucrând atât cu emitenți, cât și cu antreprenori care caută capital pentru următoarea etapă de dezvoltare.
În ultimii ani, preocuparea mea s-a extins către piețele private și către accesul companiilor românești la o bază mai largă de investitori internaționali. Vreau ca o companie bună din România să nu-și limiteze creșterea pentru că nu știe unde este capitalul sau cum să ajungă la el.
Rezultatele îmi confirmă că această abordare funcționează: prin VERTIK am lucrat până acum cu aproape 30 de companii, iar clienții noștri listați au înregistrat, pe durata colaborărilor, o creștere agregată a capitalizării bursiere de peste 300 de milioane de euro. În paralel, ARIR a crescut de la o inițiativă construită de câțiva profesioniști la o comunitate care reunește companii reprezentând peste 90% din capitalizarea Bursei de Valori București, acum la 8 ani de la înființare.
C&B: Care este cea mai importantă problemă pe care o vedeți astăzi în domeniul în care activați și cum credeți că poate fi rezolvată?
Daniela: Una dintre cele mai mari probleme pe care le văd este că multe companii încep să se gândească la capital prea târziu. Antreprenorul începe să caute alternative exact atunci când creditul bancar nu mai este suficient, când are o investiție urgentă sau când cash-flow-ul pune presiune. Or, acela este momentul în care are cea mai mică libertate de negociere.
Am întâlnit companii foarte bune care aveau business, clienți și perspective de creștere, dar nu erau încă „investibile”: raportarea nu era suficient de clară, guvernanța depindea prea mult de fondator, strategia nu era tradusă în obiective SMART, iar managementul nu putea explica în câteva minute de ce un investitor ar trebui să aloce capital acelei companii.
De aceea cred că România are nevoie de două lucruri în paralel. Primul este investment readiness: pregătirea companiilor cu mult înainte de tranzacție. Al doilea este dezvoltarea unei infrastructuri de finanțare mai diverse între creditul bancar clasic și bursă: private equity, private debt, mezzanine, obligațiuni și alte structuri adaptate etapelor diferite de dezvoltare.
Capitalul se negociază cel mai bine atunci când ai opțiuni. Iar opțiunile se construiesc înainte să ai nevoie de bani.
Am întâlnit inclusiv companii profitabile, cu perspective foarte bune de creștere, care au început să caute capital abia când aveau deja o nevoie urgentă de finanțare. În acel moment, timpul devine un adversar: nu mai poți construi în câteva săptămâni raportarea, guvernanța și credibilitatea pe care un investitor instituțional le evaluează înainte de a lua o decizie. Ce nu funcționează, din experiența mea, este să tratezi atragerea de capital extern ca pe o tranzacție punctuală. Pregătirea pentru capital ar trebui să înceapă ideal cu 12–24 de luni înainte.
C&B: Care este cea mai valoroasă lecție pe care ați învățat-o de-a lungul experienței dumneavoastră și pe care considerați că merită să o transmiteți mai departe?
Daniela: Cea mai valoroasă lecție am învățat-o într-un moment în care trebuia să aleg între siguranța unui job și antreprenoriatul, direcția în care simțeam că trebuie să merg, însă care îmi era necunoscută. Un mentor mi-a spus atunci ceva ce am păstrat cu mine: cea mai puternică armă împotriva fricii este curajul.
În cazul meu, una dintre aceste decizii a fost plecarea dintr-o carieră stabilă pentru a construi VERTIK și ARIR, într-un moment în care eram mamă singură a două fete gemene. Nu aveam garanția că va funcționa. Câțiva ani mai târziu, ARIR ajunsese să reprezinte prin membrii săi peste 90% din capitalizarea bursei, iar VERTIK lucra cu unele dintre cele mai importante companii listate și antreprenoriale din România. Pentru mine, acesta a fost exemplul cel mai concret că uneori riscul cel mai important nu este să iei o decizie greșită, ci să rămâi prea mult într-un loc doar pentru că este sigur.
Cu timpul am înțeles însă că nu este vorba despre curajul de a te arunca în necunoscut. Curajul bun vine împreună cu pregătirea. Îți faci temele, înțelegi riscurile, construiești alternative și apoi iei decizia. Uitându-ma în spate, acum aș fi ales mai devreme antreprenoriatul, dar cum toate lucrurile se întâmplă cum e mai bine, accept fără regrete parcursul meu.
Văd același lucru la antreprenorii cu care lucrez. Uneori evită capitalul extern pentru că se tem de pierderea controlului, de evaluarea unui investitor sau pur și simplu de necunoscut. Rolul meu nu este să le spun că frica nu există, ci să îi ajut să ajungă atât de bine pregătiți la masă încât decizia să fie făcută din opțiuni, nu din teamă.
C&B: Dacă ați avea posibilitatea să schimbați un singur lucru în România, care ar fi acela și de ce?
Daniela: Aș schimba felul în care învățăm să construim prosperitate.
Fac parte dintr-o generație care a trecut foarte repede dintr-un sistem în care deciziile economice erau luate pentru noi de alții la un sistem care ne-a cerut, aproape peste noapte, să știm să economisim, să investim, să ne asumăm risc, să construim companii și să ne planificăm singuri viitorul financiar. Nu am avut, însă, și educația necesară acestei libertăți.
Cred că o parte dintre comportamentele pe care le vedem acum vin de aici: preferința pentru proprietate în detrimentul investițiilor productive, dependența companiilor de creditul bancar, reticența antreprenorilor de a deschide acționariatul și interesul încă redus pentru construirea averii pe termen lung prin investiții.
Mi-aș dori să învățăm mult mai devreme ce înseamnă capitalul, riscul, dobânda compusă, proprietatea într-o companie și investiția. Nu doar pentru viitorii antreprenori sau finanțiști, ci pentru orice tânăr. Pentru că România are nevoie nu doar de venituri mai mari, ci de mai mulți oameni care știu să transforme veniturile în capital și capitalul în prosperitate care se transmite mai departe.
Am văzut direct cât de repede se poate schimba comportamentul unei piețe atunci când există standarde și exemple bune. În urmă cu câțiva ani, relația cu investitorii (eng. investor relations) era pentru multe companii listate mai degrabă o obligație de comunicare; între timp, am văzut top managementul care discută constant cu investitorii, își urmăresc percepția în piață și tratează guvernanța și transparența ca instrumente de creare de valoare. Schimbarea aceasta îmi arată că și relația noastră cu capitalul poate evolua, dacă începem suficient de devreme cu educația și construim instituțiile potrivite.
C&B: Cum putem ajuta împreună oamenii, companiile și comunitățile să se dezvolte mai bine?
Daniela: Cred că dezvoltarea începe atunci când accesul circulă. Accesul la oameni, la informație, la capital și, uneori, pur și simplu la cineva care îți spune deschis și direct ce ai de făcut mai bine.
Am beneficiat eu însămi de oameni care mi-au deschis o ușă, mi-au oferit un sfat într-un moment important sau au avut încredere în mine înainte să am toate răspunsurile. Cu timpul am înțeles că avem și responsabilitatea de a face același lucru pentru cei care vin după noi.
De aceea cred mult în mentorat, dar într-unul foarte practic. Dacă ai construit o companie, ajută un antreprenor să evite o greșeală pe care ai făcut-o tu. Dacă ai acces la o rețea, introdu un om bun în ea. Dacă înțelegi finanțarea, explică-i cuiva cum să se pregătească înainte să ajungă în fața investitorului. Iar dacă ai ajuns într-o poziție în care poți crea oportunități, nu păstra accesul doar pentru cei care sunt deja în cerc.
Am încercat să aplic acest principiu și dincolo de mandatele profesionale. Prin ARIR am creat contexte în care companii, investitori și profesioniști care înainte aveau foarte puține puncte de întâlnire au început să construiască împreună standarde pentru piață. Personal, investesc timp în mentorat, educație financiară și susținerea femeilor care vor să ajungă în poziții de leadership, pentru că știu cât de mult poate conta accesul la omul potrivit într-un moment de decizie.
Pentru mine, este forma de a da înapoi: nu doar să transmiți ceea ce știi, ci să folosești ceea ce ai construit pentru a scurta drumul altcuiva.
Interviul cu Daniela Maior, Partner și Co-fondatoare VERTIK Group și Președinte și Co-fondatoare ARIR, oferă o perspectivă relevantă asupra modului în care companiile românești pot deveni mai pregătite pentru accesul la capital și pentru dialogul cu investitorii. De la piețele de capital, investor relations și guvernanță corporativă, până la private equity, private debt și soluții alternative de finanțare, experiența Danielei Maior evidențiază importanța pregătirii strategice înainte de atragerea capitalului.
